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「中国中车吧」华商基金陈恒:精选医药投资黄金期三个方面的股票

时间:2021-04-15 09:29:00作者:佚名

今年,市场走出了一个重要的结构性市场,5G、水产养殖、高端白酒和医药等龙头股票表现强劲。临近年底,前期强势个股开始调整。如何看待现在的市场?接下来怎么布局?

华商医疗股权基金拟任基金经理陈恒表示,年终基金有实现收益的需求,外部不确定因素的影响导致市场波动。接下来还是注重创新转型,具体板块包括5G产业链、自控、新能源汽车、创新药物、高端消费和服务。

医药行业地位稳定,发展势头良好,潜力巨大

陈恒在证券业有11年的经验。他曾在卖家的医药和消费行业担任分析师,在华商基金担任研究员,消费群体负责人,基金经理助理。自2017年7月起担任华商价值选择基金经理,目前管理两个基金:华商价值选择基金和华商新动力基金。

计划由陈恒出资的华商医疗股权基金将于12月5日发行。该基金限于将不低于80%的非现金基金资产投资于医药行业上市公司,并将重点投资于化学制药、中药、生物制品、医药业务、医疗器械和医疗服务等领域。

为什么选择在这个时候发行医疗主题基金?陈恒说,从市场需求来看,随着中国收入水平的提高,人们的健康意识不断提高,人口老龄化,亚健康人群数量不断增加,这使得全社会的健康需求更加旺盛,中国的医疗和医疗行业有着巨大的增长空间。从行业发展来看,近年来,政府对医疗和医疗行业的投入不断增加,政策导向是优胜劣汰,继续注重创新投入的企业逐渐进入收获期。从投资角度看,医药行业兼具增长和防御特征,整体增长稳定,反周期能力强。在政策推动的不断共鸣下,医药行业地位稳定,轨道良好,潜力巨大。

近期前期表现强劲的股票开始调整,领先的医药股也不例外。在陈恒看来,调整有两个原因:第一,股市的日历效应。临近年底,需要一些资金来实现收益。二是近期外部环境存在一些干扰因素,导致市场波动。

陈恒表示,经过市场动荡和调整后,机遇仍将集中在创新业务和结构转型上,包括创新药物和特色原料药。除了医药行业,陈恒还看好5G产业链、自主控制、新能源汽车等行业。陈恒认为,能够实现进口替代的高端制造业、高端消费和服务业也值得关注。

投资医药股取决于三个方面

自2008年进入制药行业以来,陈恒一直在从事该行业的研究。他调查了200多家医药上市公司,对各个医药细分行业有着深刻的了解。擅长充分发掘医药相关上市公司的投资价值,制定投资策略。

在陈恒看来,投资医药股需要把握以下三个方面。首先要看的是研发。在当前环境下,R&D品种的质量极大地影响着制药公司的业绩预期和估值。创新型医药生物公司的市场估值已经摆脱了当期传统的PE估值方法,而是更多的衡量了被研究品种的价值,有利于挖掘出真正有发展潜力的公司,为有眼光的投资者带来机会。当然,这也给研究和投资带来了更高的挑战和风险。所以以后投资医药股会更专业。

其次,要看药企的认证能力。陈恒认为,中国有巨大的市场空间,但对医药股的投资不应局限于国内市场,还取决于走出去并获得各种海外认证的能力,这是检验企业竞争力的重要标志。获得海外权威认证会形成强大的竞争壁垒。

最后看销售能力。陈恒坦言,从很多医药公司的发展历史来看,医药销售能力曾经是衡量企业能力的首要指标。随着以量代购政策的大力推行,药品销售能力的重要性有所下降,但仍然是衡量医药企业能力的重要指标。

至于买入和卖出的时机,陈恒表示,他主要考虑的是个股的市场风险、政策方面和业绩兑现风险。对于持续上涨的医药股,如果你觉得当前价格没有体现公司价值,那么不管前期上涨多少,你还是会买入;如果你认为价格已经充分体现了公司价值,市场忽略了风险,那么当风险敞口导致回调时,你会耐心等待,再次买入。

11月28日公布了新的医疗保险目录。会对市场产生什么影响?陈恒认为,从市场表现来看,在新医疗保险产品的价格谈判之后,医药部门经历了一次重大调整。当板块出现大幅回调时,总会有一些股票在恐慌的驱使下被误杀,比如一些生产非医保品种的企业,以及原料药企业等。


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