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「pta期货」量化对冲策略受到青睐

时间:2021-04-14 03:48:33作者:佚名

近日,东方财富网邀请嘉禾基金债券投资经理张女士、量化衍生品投资部主管傅翔先生做客财富观察。傅翔在接受采访时表示,量化对冲策略是稳定投资者的良好选择。

以下是一些采访:

主持人:谢谢大家的深入讲解。事实上,许多投资者也关注量化策略。如何看待量化策略在当前市场的表现?

付翔:最近因为市场波动较大,最近有一个消息引起了大家的关注,就是传闻中著名的谯水基金正在爆仓。这一块可能需要给大家解释一下。国外对冲基金覆盖面广,甚至可以跨品种对冲。目前由于衍生工具在国内还没有那么完善,如果在国内对这一块进行套期保值,不会受到太大影响。

在这一部分,我将简要介绍如何操作量化对冲策略。一般来说,量化套期保值策略是通过量化模型选择一批股票,买入并持有,在股指期货中做空,为冲向市场的系统性风险获取稳定的超额收益。常见的量化模型选股因素包括估值因素、盈利因素和成长因素,大家都比较熟悉。我们目前发展的一些因素是市场上的一些特殊因素。举个简单的例子。比如在衡量一个公司的治理时,可以通过上市公司前三名高管的薪酬之和来确定。暂时我们假设公司给职业经理人的工资越高,他的治理能力就越高。当这个因素发展到一定程度,我们可以关注这个因素,通过组合套期保值可以获得长期稳定的超额收益。这就是我们开发的那种因素。比如通过这样的因素,在2017年选择贵州茅台、万科、招商银行等优质股票,通过对冲沪深300股指期货获得稳定的超额收益。根据模型的历史,一个性能回撤,我们的长期超额回报稳定在9%左右,历史最大回撤在3%。我认为这是稳定投资者的好选择。


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