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「002314」【观点】金银上涨后会大幅下跌吗?

时间:2021-04-17 13:57:16作者:佚名

过去一周,黄金和白银价格相对于整体市场表现相当不错。虽然贵金属投资人士仍担心在下一次市场崩盘期间仍会出现大规模的金银价格抛售,但贵金属在大规模市场回调期间似乎仍有很强的弹性。

这并不是说金属价格不能再跌了,而是金银市场的很多杠杆都被移除了,现在已经接近历史最低水平。因此,虽然贵金属价格可能走弱,但股市和房地产市场的杠杆以及泡沫资产的价格占据压倒性优势。

此外,贵金属投资人士仍担心即将到来的大规模抛售的原因之一是,他们受到2007-2008年经济市场崩盘的指引。但当金银价格从2008年高点暴跌时,非商业投机者持有大量多头头寸,商业投资者控制了大量空头合约。

如果我们看看下面的黄金持仓量图表,我们可以清楚地看到,今天的市场结构与2008年完全相反:

2008年初黄金交易接近1000美元时,商业投资者持有创纪录的252000份净空头合约,而目前黄金价格为1222美元,商业投资者仅持有16000份净空头合约。商业空头头寸用蓝线表示。所以业务空仓越高,金价走势越低,空仓越少,金价走势越高。目前黄金价格和业务净空头头寸接近低点。此外,投机者的净多头头寸接近低点。

因此,在关键时刻,如果黄金价格因为市场上没有那么多投机杠杆而下跌,我们就不会看到大量投机者被迫平仓。

随着股市抛售,金银价格上涨

过去一周,随着股市下跌,黄金和白银的价格走势完全相反。如果看下面三张图表,道琼斯指数自12月3日以来下跌了1600多点,而黄金上涨了26美元,白银只上涨了0.45美元:

因此,我们可以看到,当道琼斯指数从12月3日的峰值下跌时,黄金和白银都上涨了。如果我们关注黄金和道琼斯图表,我们可以清楚地看到,黄金的价格已经在与道琼斯指数相反的方向上移动了很多天。这告诉我,交易者在市场抛售期间投资了安全资产。恐惧真正进入市场会怎样?

此外,黄金和白银价格与石油价格挂钩的观点最近似乎站不住脚。由于油价在10月初达到77美元的峰值,同期白银价格大致持平,而金价上涨了40美元:

此外,自12月3日以来,黄金和白银价格大幅上涨,而石油价格实际上更低。同样,与股市和油价相比,贵金属表现相当不错。相信未来几年高杠杆股市崩盘时,贵金属投资人会对金银的价格表现感到惊讶。

总体来看,金银都在上涨,投机者担心金银再次大幅下跌的可能性相对较小。金银投机多头仓位不高,意味着金银不会面临大止损清算的局面。更重要的是,当高杠杆的股票崩盘时,金银会获得大量资金流入,迅速上涨。


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