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蓝筹股泡沫也是泡沫,其投资风险需要正视 000413股票

时间:2021-03-31 01:19:03作者:佚名

随着近期大盘个股松动,蓝筹股泡沫成为市场关注的话题。于是,相关券商发布研究报告,称目前市场上的蓝筹股泡沫是“a股历史上第一次蓝筹股泡沫”。我觉得这个说法基本正确。

从a股市场的历史来看,蓝筹股泡沫很少。最早出现在2007年的后5.30时代。当时正是部分蓝筹股的炒作,使得上证指数上涨到6124点,也是目前上证指数历史最高。

在a股市场历史上,蓝筹股泡沫很少,主要基于两个原因。一方面,由于a股市场投资者不成熟,市场热衷于各种题材股票的投机和炒作。蓝筹股除了表现相对突出外,在题材炒作上没有太大优势。另一方面,蓝筹股通常是大盘股,不适合市场炒作。毕竟长期在a股市场,机构投资者的实力很弱,所以蓝筹股通常被市场冷落。所以蓝筹股炒作的机会少,泡沫的机会自然也少。

但是,虽然后“5.30”时代对蓝筹股的炒作导致部分蓝筹股出现了一定的泡沫,但与目前市场上的蓝筹股泡沫相比,无疑是小巫见大巫。当时蓝筹股市盈率40倍,50倍,已经是天堂了。但目前抱团股份的市盈率,50倍和60倍都比较低,百倍的市盈率更常见。所以相对于现在的蓝筹股泡沫,后“5.30”时代的蓝筹股泡沫不会成为泡沫。因此,称目前的蓝筹股泡沫为“a股历史上第一次蓝筹股泡沫”是合理的。当然,称之为“a股历史上最大的蓝筹股泡沫”显然更为准确。

目前a股还没有走出真正意义上的牛市,但是蓝筹股已经形成了历史上最大的蓝筹股泡沫。这种情况至少有四个原因。

首先,价值投资的概念开始渗透到a股市场。虽然a股市场仍未完全摆脱投机,但由于管理层一直倡导理性投资和价值投资,价值投资也潜移默化地走进了投资者的内心。于是,一些优质的白马股、蓝筹股、行业龙头股成为投资者的目标。

二是市场扩张加速,优质的白马股和蓝筹股成为投资者的普遍选择。市场扩张会加快,一些老股会加速边缘化。为了避免你买的股票被边缘化,白马蓝筹股成为市场关注的对象。

第三,a股市场优质公司太少。虽然a股市场正在加速扩张,但上市的优质白马股和蓝筹股数量有限,可供投资者选择的蓝筹股数量有限。比如,目前a股上市公司有4100多家,但机构持有的股票约有100只。可见市场上的蓝筹股数量还是太少了。

此外,一个非常重要的原因是机构投资者近年来取得了快速发展。一方面是社保基金、养老金、保险基金等。已陆续进入市场或进一步增加投资规模;另一方面,投资基金发展迅速。比如去年,公募基金发行规模超过3万亿,公募基金总规模超过18万亿。此外,随着a股市场的进一步开放,越来越多的海外资金流向a股市场。这些基金的首选目标是白马蓝筹。

正是因为上述因素,a股市场被炒作起来,导致部分蓝筹股市盈率走高,进而出现a股历史上最大的蓝筹股泡沫。蓝筹股泡沫也是泡沫,即使很美好,但泡沫必然会破灭。目前抱团股已经松动,部分明星基金开始换仓换股,这也是这些基金经理意识到蓝筹股泡沫风险的原因。作为其他投资者,尤其是中小投资者,他们需要正视蓝筹股泡沫和投资风险的负面影响。

比如蓝筹泡沫的出现,其实是对价值投资理念的颠覆。因为投资蓝筹股本来是一种价值投资,但是当蓝筹股泡沫出现的时候,投资蓝筹股就成了一种风险投资。这显然背离了价值投资的初衷。比如在大盘上涨的情况下,白马蓝筹股应该是大盘上涨的动力或龙头,但由于蓝筹股充斥着大量泡沫,使得蓝筹股失去了上涨的动力,很难带动大盘的人气。更重要的是,蓝筹股本应是维持市场稳定的重要力量,但当蓝筹股充满泡沫时,蓝筹股甚至成为下跌的主导力量,更容易损害市场信心。因此,投资者需要对蓝筹股泡沫可能带来的投资风险给予足够的重视。


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